一、价格走势

　　据生意社数据统计，5月份，无缝管价格宽幅震荡。月初20#，108*4.5无缝管报价4077.5元/吨，月末涨至4105元/吨，上涨0.67%，同比下跌11.96%。

　　原料方面：当前原料端负反馈效应显著，焦炭第二轮提降落地，成本支撑持续松动。

　　供应方面：截止月底，无缝管厂库存为62.24万吨，较上月上涨0.69万吨。月末全国无缝管厂开工率63.582%，较上月上涨0.13%。

　　需求方面：终端需求持续萎缩。当前市场产业端淡季特征明显，南方持续降雨抑制施工进度，终端采购意愿低迷，产业数据明显边际走弱。

　　出口方面：2025年4月中国出口无缝管 49.41万吨，环比下降10.02%，同比下降2.02%。1-4月中国累计出口无缝管190.92万吨，同比增长10.05%。2025年4月中国进口无缝管0.70万吨，环比下降18.60%，同比下降 39.66%。2025年1-4月中国累计进口无缝管3.09万吨，同比下降23.33%。四月份无缝管出口数据下降，增加了市场商家对当前经济环境复杂性和不确定性的担忧，尤其在制造业需求边际走弱背景下，市场情绪偏向谨慎。

　　综上所述，一方面终端需求持续萎缩，另一方面管厂虽有限产传闻扰动，但实质性大规模减产尚未落地，成材供应压力仍在，目前库存压力逐步向管厂转移。综合来看预计短期无缝管弱稳运行为主。