价格走势:(8.1-8.8)

据生意社商品行情分析系统监测，8月8日，现货电解镍报122316元/吨，周涨幅0.96%，同比下跌4.64%。本周镍价呈现先涨后僵持的走势，主要受宏观政策预期及市场情绪波动影响，而基本面缺乏明确驱动，整体维持震荡整理格局。

宏观面：

美国经济数据疲软：美国7月非农新增就业仅7.3万人,预期10.4万，且5-6月数据大幅下修25.8万人，失业率上升，加剧市场对经济放缓的担忧。

美联储降息预期强化：旧金山联储戴利称“年内两次降息仍适当”，市场预计9月和12月可能各降息25个基点。流动性宽松预期对基本金属形成支撑，但需求端疲软限制涨幅。

全球贸易摩擦升级：特朗普签署行政令，对印度、加拿大、巴西等国加征10%-50%不等的关税,进一步加剧市场避险情绪。

国内政策支持持续：中国第三批690亿元消费品以旧换新特别国债资金已下达，10月将再下达第四批，全年3000亿元资金计划稳步推进。会议及“反内卷”政策提振市场信心，底部支撑明显。 

中国7月贸易数据超预期，但全球制造业PMI49.3%(连续2个月收缩)，亚洲制造业PMI 50.5%扩张放缓，反映全球经济复苏仍不稳固。

供应端：

镍矿价格：‌8月第一周期印尼镍矿内贸基准价‌基准价为15,028.33美元/干公吨，较7月第二周期上涨0.69%。菲律宾镍矿价格持稳，到港量增加。

库存变化：国内沪镍库存周期内减少1084吨至20621吨，LME镍库存周期内增长3540吨至212232吨，全球库存过剩格局未改,压制价格上行空间。

需求端：

不锈钢面临一定减产预期，对镍需求支撑偏弱，且高库存及需求偏淡问题仍存。8月7日不锈钢基准价为13100元/吨，周涨0.15%。

新能源需求：三元前驱体及电池领域对镍的需求平稳，未现显著增长。

 后市展望：

宏观主导短期走势：美联储降息预期及美元走势仍是关键变量，若9月降息落地，镍价或受流动性支撑小幅上行。但贸易摩擦升级可能加剧市场波动，限制涨幅。  基本面仍偏弱：供应端过剩压力未消，需求端不锈钢及新能源领域均无强劲驱动，镍价上行空间有限。